自成立以來(lái),達(dá)晨投資的金額,超過(guò)130億元??催^(guò)的企業(yè),超過(guò)百萬(wàn)家。做過(guò)盡調(diào)的企業(yè),超過(guò)10000家。成功投資的,超過(guò)350家。最終上市的,達(dá)到53家。
這個(gè)樣本足夠大,有成功案例,也有失敗案例。通過(guò)這些樣本數(shù)據(jù),我們總結(jié)了創(chuàng)業(yè)公司的十種死法,非常具有參考價(jià)值。
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創(chuàng)始人不行
中國(guó)有句古話(huà),叫做“相由心生”。我們將達(dá)晨系的成功創(chuàng)業(yè)者,弄出一個(gè)圖譜,反復(fù)看,天天看,不斷修正算法,最終得出:成功的創(chuàng)業(yè)者,他們都具有這些氣質(zhì):
第一、像唐僧。創(chuàng)業(yè)者一定是義無(wú)反顧的。就算所有人都動(dòng)搖,都覺(jué)得沒(méi)有前途,他依然是意志堅(jiān)定的。目標(biāo)遠(yuǎn)大,心無(wú)旁鶩,勇往直前,不管雜音,堅(jiān)定往前走。
第二、還像劉邦?,F(xiàn)代企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)非常激烈,單打獨(dú)斗只能做一門(mén)小生意,要想成就一番事業(yè),必須得有合伙人團(tuán)隊(duì)。怎么組建合伙人團(tuán)隊(duì)?有沒(méi)有能力培養(yǎng)合伙人?別人愿不愿意跟著你干?這些都很重要。
第三、情緒穩(wěn)定。成功的創(chuàng)業(yè)者,氣定神閑,很難看到他大起大落的情緒波動(dòng),跟他接觸覺(jué)得很舒服。男人的心是被更多的委屈撐大的,創(chuàng)業(yè)者每天面對(duì)很多委屈,很多壓力,很多亂七八糟的事,如果不具備這種素質(zhì),肯定會(huì)情緒波動(dòng),肯定沒(méi)辦法面對(duì),早就失敗了。
創(chuàng)業(yè)是反人性的,為什么女性創(chuàng)業(yè)者比較難成功?因?yàn)榕愿咏诵缘谋举|(zhì),更容易情緒化,所以很難成為成功的創(chuàng)業(yè)者。
第四、長(zhǎng)期成功看人品。人品很重要,成功的創(chuàng)業(yè)者,真正意義的企業(yè)家,人品一定是不錯(cuò)的。真正好的企業(yè)家,特別低調(diào)、樸素、謙遜。外表很低調(diào),內(nèi)心非常強(qiáng)大,基本上說(shuō)到做到,做的永遠(yuǎn)比說(shuō)的好。
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業(yè)務(wù)不專(zhuān)注
從業(yè)務(wù)上,我們發(fā)了一個(gè)問(wèn)卷調(diào)查給達(dá)晨的業(yè)務(wù)合伙人,你們這么多年的投資里面,業(yè)務(wù)上共同的特點(diǎn)是什么?問(wèn)卷的回答,第一條是專(zhuān)注。
我們可以看看達(dá)晨系最成功的三個(gè)案例,分眾傳媒、網(wǎng)宿科技和愛(ài)爾眼科。
愛(ài)爾眼科市值360億,開(kāi)了差不多200多家醫(yī)院,他是唯一一個(gè)IPO上市的民營(yíng)醫(yī)院,理論上可以做很多別的專(zhuān)科,可以做牙科、心臟科等。很多人找他做,很多地方政府,把一些國(guó)營(yíng)醫(yī)院,很低價(jià)的要送給他。
我們反復(fù)討論,最后還是決定選擇不做,選擇還是只做眼科。
因?yàn)閻?ài)爾眼科雖然做得這么大了,但是只占據(jù)了中國(guó)眼科市場(chǎng)不到10%的比例,中國(guó)的市場(chǎng)太大了,把這個(gè)事情做好就不錯(cuò)了,眼科還有巨大的空間。因?yàn)樗軐?zhuān)注,股票就沒(méi)跌過(guò),一直往前走。
網(wǎng)宿科技上市到現(xiàn)在,市值增長(zhǎng)了30倍,現(xiàn)在是500億的市值,最高的時(shí)候600億。我們當(dāng)年是無(wú)法想象這個(gè)公司的,當(dāng)時(shí)只是一個(gè)非常小的公司,甚至是非常一般的公司,這么多年就專(zhuān)注做一個(gè)業(yè)務(wù),利潤(rùn)也做了差不多10億,我們投的時(shí)候利潤(rùn)才3000萬(wàn)左右,增長(zhǎng)了這么多。但是他還是集中做這一個(gè),做大做強(qiáng)。
分眾傳媒在美國(guó)上市的時(shí)候,江南春當(dāng)時(shí)收購(gòu)了幾十個(gè)公司,進(jìn)入了無(wú)數(shù)的行業(yè),最后的結(jié)果怎么樣?把主業(yè)都搞丟了,市值也一塌糊涂。最后他把那些全部砍掉了,那幾十個(gè)收購(gòu)的公司,全部砍掉了,回歸到他核心的樓宇廣告,現(xiàn)在看起來(lái)非常正確,利潤(rùn)30億,還在增長(zhǎng),市值1000多億。
3
抓不住資本市場(chǎng)的機(jī)會(huì)
成功的創(chuàng)業(yè)者,堅(jiān)定不移地抓住了中國(guó)資本市場(chǎng)的機(jī)會(huì)。
很多機(jī)構(gòu)說(shuō),自己投了多少超過(guò)10億美元的獨(dú)角獸,達(dá)晨從來(lái)沒(méi)有提過(guò)。達(dá)晨其實(shí)有34個(gè)公司,現(xiàn)在的估值超過(guò)10億美元。我們的估值是可流動(dòng)的,可變現(xiàn)的,是實(shí)實(shí)在在的,而不是虛的估值。原因是什么?就是因?yàn)橹袊?guó)資本市場(chǎng)給了我們很好的機(jī)會(huì)。
很多人垢病中國(guó)資本市場(chǎng),但是我的結(jié)論是,中國(guó)現(xiàn)在的證券市場(chǎng),資本市場(chǎng)是中小企業(yè)最好的上市市場(chǎng)。我們的中小企業(yè)的估值,是全世界最高的;我們的中小企業(yè)上市以后的市場(chǎng)流動(dòng)性,是全世界最好的;我們的中小企業(yè)每年上市的家數(shù),是全世界最多的。
所謂的獨(dú)角獸公司,很多在海外是沒(méi)辦法上市的,甚至上市以后的估值可能是現(xiàn)在的十分之一。我們這些企業(yè),抓住了中國(guó)的資本市場(chǎng),通過(guò)資本市場(chǎng)迅速做大自己。
有兩個(gè)公司,做了同樣的業(yè)務(wù),一個(gè)是網(wǎng)宿科技,當(dāng)時(shí)的市場(chǎng),網(wǎng)宿排名第二,市場(chǎng)上一度認(rèn)為網(wǎng)宿好像不行啊,是不是我們這個(gè)公司就完蛋了?流言蜚語(yǔ)特別多。
但是我們上市以后,因?yàn)橹袊?guó)市場(chǎng)很給力,很高的估值,一直往前走,利用好這個(gè)市場(chǎng),把我們的股權(quán)激勵(lì),定增都做好,這么多年發(fā)展下來(lái),網(wǎng)宿的市值,現(xiàn)在是另一公司的差不多100倍了,這就說(shuō)明了選擇比努力重要。
4
沒(méi)有創(chuàng)新能力
創(chuàng)業(yè)成功者的共同特質(zhì),首先是創(chuàng)新能力。如果你的公司,和其他同行沒(méi)什么差異,是同質(zhì)化的,肯定是沒(méi)有生存能力的,肯定是要打價(jià)格戰(zhàn)的,肯定是不賺錢(qián)的。
差異化可能是在技術(shù)上,可能是在商業(yè)模式上,可能是管理上,反正要跟別人不一樣。
有的創(chuàng)業(yè)者說(shuō),人家是新興行業(yè),肯定要不斷創(chuàng)新,咱們一個(gè)傳統(tǒng)行業(yè),怎么創(chuàng)新?沒(méi)辦法創(chuàng)新?。?/span>
我們投了一個(gè)養(yǎng)雞場(chǎng),馬上要上市了。這應(yīng)該是最傳統(tǒng)的行業(yè)了吧!這個(gè)老板養(yǎng)雞,每天在琢磨,怎樣從雞身上,多賺一分錢(qián)。
這個(gè)老板覺(jué)得,咱們的雞,雞翅膀賣(mài)得貴,雞骨頭賣(mài)得像垃圾一樣便宜,他一定要把這個(gè)雞骨頭,賣(mài)出高價(jià)來(lái)。
沒(méi)人要雞骨頭,怎么辦?他就研發(fā)了一個(gè)叫骨肉相連的產(chǎn)品,把雞骨頭變成一個(gè)產(chǎn)品,這個(gè)產(chǎn)品推薦給肯德基、麥當(dāng)勞,告訴你們可以這么賣(mài)雞骨頭。后來(lái)他的雞骨頭,價(jià)格賣(mài)得比雞肉還貴。他通過(guò)創(chuàng)新,把一只雞的價(jià)值,發(fā)揮到最大。
5
把握不住節(jié)奏
達(dá)晨的樣本足夠多。一星級(jí)公司,完全失敗的有11個(gè);二星級(jí)公司,接近失敗的有18個(gè);三星級(jí)公司,可能會(huì)失敗的有47個(gè)。加起來(lái)幾十個(gè)億,總數(shù)已經(jīng)很大了,但我們的基金,回報(bào)是很好的,因?yàn)槲覀兊目倲?shù),越來(lái)越大了。
我們發(fā)現(xiàn),創(chuàng)業(yè)的節(jié)奏很重要。有的公司,做起來(lái)行云流水,感覺(jué)節(jié)奏上特別順暢,每一步都踩準(zhǔn)了。有的公司很努力,也很聰明,很勤奮,但是好像老是踩不到點(diǎn),要不就是踩錯(cuò)了,跑得很累。
節(jié)奏有輕重緩急。所謂輕重,什么時(shí)候該輕資產(chǎn)發(fā)展,什么時(shí)候該重資產(chǎn)發(fā)展,這是要把握好的節(jié)奏。搞錯(cuò)了可能就死了,也很危險(xiǎn)。
什么時(shí)候該快?什么時(shí)候該慢?不該快的時(shí)候,堅(jiān)決退一步;該快的時(shí)候,堅(jiān)決往前沖。
創(chuàng)業(yè)是一場(chǎng)馬拉松,跑馬拉松的時(shí)候,可能有一些人是短跑選手,開(kāi)始的時(shí)候跑得很快,你可能被他干擾了,你可能被你的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的節(jié)奏干擾了,他擾亂了你自己,你亂了,你就完了,他完了你也完了。所以說(shuō)把握節(jié)奏要有定力。
6
盲目學(xué)大公司
我們?cè)跈C(jī)場(chǎng)書(shū)店,看到很多大公司的暢銷(xiāo)書(shū),都被創(chuàng)業(yè)者買(mǎi)走了。華為怎么干的,Google怎么干的,咱們就怎么干。
學(xué)習(xí)不能盲目地學(xué),要因地制宜,因時(shí)制宜。要學(xué)習(xí)大公司小的時(shí)候怎么做,而不是學(xué)習(xí)大了以后怎么做。大了以后都是戴著光環(huán)的,要學(xué)就學(xué)死了。
有些創(chuàng)業(yè)者,認(rèn)為自己的機(jī)會(huì)太多,自己的能力很強(qiáng),管理能力很強(qiáng),調(diào)動(dòng)資源的能力也很強(qiáng),一個(gè)業(yè)務(wù)根本滿(mǎn)足不了他。他說(shuō)我的每個(gè)項(xiàng)目都融資,將來(lái)每個(gè)項(xiàng)目都上市,這個(gè)上中小板,那個(gè)上主板,還有一個(gè)去美國(guó),這是很多企業(yè)家的夢(mèng)想。
達(dá)晨投了這么多公司,發(fā)現(xiàn)特別喜歡多元化的,沒(méi)有一個(gè)成功的,全部失敗了。我們建議,創(chuàng)業(yè)者如果控制不住多元化欲望時(shí),先想清楚這三個(gè)問(wèn)題:
第一、你現(xiàn)在的業(yè)務(wù)是不是足夠安全?很多公司第一個(gè)業(yè)務(wù)還在半坡爬,還有很多競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,還有死亡危險(xiǎn)的時(shí)候,就開(kāi)始搞新業(yè)務(wù),肯定是不對(duì)的。
第二、你現(xiàn)在的業(yè)務(wù)是不是行業(yè)第一了?很多公司還沒(méi)有到行業(yè)第一,他就開(kāi)始去上新項(xiàng)目了。
第三、你這個(gè)行業(yè)還有沒(méi)有上升空間?是不是已經(jīng)到天花板了?其實(shí)行業(yè)很大,中國(guó)的市場(chǎng)很大,全球市場(chǎng)很大,為什么要上這么多新項(xiàng)目?
好幾家公司融資之前日子過(guò)得好好的,也賺錢(qián),現(xiàn)金流也不錯(cuò)。融資后,賬上多了很多錢(qián),就特別沖動(dòng),趕緊擴(kuò)張。一下子收不住了,管理也失控了,一下子巨額虧損,資金鏈就斷了。
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挑戰(zhàn)BAT
我們還看到一個(gè)規(guī)律,企業(yè)一開(kāi)始的目標(biāo),就是要挑戰(zhàn)BAT,打敗BAT的,基本上都完蛋了。
這些創(chuàng)業(yè)者,想的都是偉大的事情,過(guò)程中可以商業(yè)化變現(xiàn)的,賺小錢(qián)的機(jī)會(huì),全部不干。他們說(shuō),我賺那個(gè)小錢(qián)干嗎?我們是要做偉大公司的。
他們認(rèn)為,投資人會(huì)永遠(yuǎn)支持他偉大的夢(mèng)想,我有這么好的想法,投資人肯定會(huì)支持我。永遠(yuǎn)不賺小錢(qián),資本市場(chǎng)一變化,就死了。
這一輪資本泡沫以后,是到了回歸商業(yè)本質(zhì)的時(shí)候了,首先要活下去,如果都活不下去,就別談大公司了,先把公司活下去,再做成偉大的公司。
到底怎么賺錢(qián)?商業(yè)模式講不清楚,創(chuàng)業(yè)者說(shuō)得特玄乎,搞得我們都懷疑是不是自己智商不夠。我們交了那么多學(xué)費(fèi)以后才發(fā)現(xiàn),商業(yè)模式特別復(fù)雜的公司,基本上都死了。
8
性格決定命運(yùn)
一個(gè)共同的規(guī)律是,失敗的創(chuàng)業(yè)者,基本都是性格問(wèn)題。創(chuàng)業(yè)者的性格,是創(chuàng)業(yè)成功與否的決定性因素。
有些創(chuàng)業(yè)者特別強(qiáng)勢(shì),在企業(yè)里一言九鼎,像皇帝一樣,說(shuō)什么都是圣旨,不允許有反對(duì)的聲音,這種企業(yè)肯定不行。
有些創(chuàng)業(yè)者特別弱勢(shì),什么主意都沒(méi)有,大事小事都找投資人商量,這種人肯定有問(wèn)題,拿不定主意。
有些創(chuàng)業(yè)者文人情懷特別多,理想特別大,每次都談情懷,談理想。后來(lái)我們說(shuō)打住,這次不談情懷,這次談數(shù)字,談財(cái)務(wù)報(bào)表,談項(xiàng)目進(jìn)度。創(chuàng)業(yè)就是一件很俗的事,就得一個(gè)一個(gè)趴著干,一塊一塊賺回來(lái),每天都得關(guān)注現(xiàn)金流、報(bào)表、庫(kù)存、CPI,不看這些,整天談情懷,企業(yè)早死了。
9
不懂資本運(yùn)作
創(chuàng)業(yè)者與投資機(jī)構(gòu),要各司其職。對(duì)于資本運(yùn)作,投資機(jī)構(gòu)的專(zhuān)業(yè)性,不容置疑。一次失誤,差別可謂十萬(wàn)八千里。
有些創(chuàng)業(yè)者,覺(jué)得自己學(xué)習(xí)能力很強(qiáng),覺(jué)得自己是無(wú)所不能的,覺(jué)得自己是專(zhuān)家,資本市場(chǎng)的東西都學(xué)會(huì)了,不跟你商量,也不跟你咨詢(xún),很多方向自己就定了。
有些創(chuàng)業(yè)者,選擇中介機(jī)構(gòu)時(shí),都是憑自己的感覺(jué),憑身邊朋友的主意,不聽(tīng)我們的意見(jiàn),不和專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)商量,最后結(jié)論是完全不靠譜,交了很多學(xué)費(fèi)。
有些創(chuàng)業(yè)者,要不要IPO特別猶豫。要交那么多稅,我要不要上市?排隊(duì)時(shí)間那么長(zhǎng),要不要排隊(duì)?審核那么嚴(yán)?我要不要做?猶豫的時(shí)候,一兩年過(guò)去了,兩三年過(guò)去了,他還在猶豫。
資本市場(chǎng)太復(fù)雜,作為專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)的達(dá)晨,我們交了太多學(xué)費(fèi),看了太多案例,我們是專(zhuān)業(yè)的。
成功的創(chuàng)業(yè)者,相信專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)的意見(jiàn),做他自己擅長(zhǎng)的事,把自己的業(yè)務(wù)做好,把自己的業(yè)績(jī)做好,這是最好的。
每個(gè)人都有自己的盲區(qū)。創(chuàng)業(yè)者一定要靈活面對(duì)這些事情,要突破自己,不要固守,要相信自己不是萬(wàn)能的,你不是那種什么都正確的,你要抱著這個(gè)認(rèn)識(shí)。
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盲目轉(zhuǎn)型
過(guò)去三五年里,傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)面臨了前所未有的大變局,壓力是巨大的,打擊是顛覆性的。
原來(lái)那些很風(fēng)光的消費(fèi)品,一夜之間發(fā)現(xiàn)自己不行了,為什么?消費(fèi)的主力人群變了,變成80、90后了,他們不看央視,原來(lái)的營(yíng)銷(xiāo)手法,比如投標(biāo)王、砸廣告的路子,一下子不靈了。
制造業(yè)同樣面臨前所未有的沖擊,成本上漲,基本上沒(méi)利潤(rùn)了,原來(lái)有利潤(rùn)的,現(xiàn)在都沒(méi)利潤(rùn)了,頂不住,因?yàn)樽约旱膭?chuàng)新能力不夠。實(shí)體店被電商沖擊,移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)重構(gòu)了很多新的商業(yè)模式,壓力是巨大的,是前所未有的大變局。
盲目跟風(fēng)轉(zhuǎn)型,結(jié)果肯定是死。一下子互聯(lián)網(wǎng)+,一下子O2O,把自己傳統(tǒng)的那一塊優(yōu)質(zhì)的東西全部放棄了,推倒重來(lái),也死了。本來(lái)日子過(guò)得還行,雖然沒(méi)有以前那么好,但是還可以活下去。結(jié)果盲目跟風(fēng),一下子就把自己搞死了。
不轉(zhuǎn)型,早晚也得死。一些項(xiàng)目型公司,一些周期型公司,當(dāng)時(shí)挺好,沒(méi)有在好的時(shí)候,轉(zhuǎn)型成為一個(gè)持續(xù)增長(zhǎng)的商業(yè)模式,后面也不行了。
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